時至今日，這場金融風暴依然在螺旋上升，顯然，各國央行沒能跟上危機演變的腳步。現任美聯儲主席伯南克在任前以研究貨幣政策和宏觀經濟歷史著稱，然而作為政策制定者之一，他沒能力挽狂瀾，美國經濟復甦似乎也不會如他所願的在2009年第三季度來到。
3月22日，美國哥倫比亞大學教授、諾貝爾獎獲得者約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)在北京接受本報專訪時指出：「危機發展至如此地步，美聯儲難辭其咎。」
在斯蒂格利茨看來，犯錯的不僅是前美聯儲主席格林斯潘，伯南克在危機爆發之初錯誤判斷了經濟形勢導致美聯儲反應過慢。
美聯儲該如何彌補已犯下的錯誤呢？4月2日，20國首腦將再次聚首，掌握著全球經濟的這些大佬們該做些什麼來應對危機呢？帶著這些問題，本報記者採訪了斯蒂格利茨教授。
他於2001 年因在市場非對稱信息上的研究被授予諾貝爾經濟學獎，還曾擔任克林頓政府經濟顧問委員會成員，總統經濟顧問委員會主席，世界銀行首席經濟學家和高級副行長。
《21世紀》：伯南克在2008年曾表示，如果解決好銀行系統的問題，我們最早將於2009年第三季度看到經濟復甦。您對目前美國經濟的走勢有何預期？經濟衰退是否會超過1929年的大蕭條？
斯蒂格利茨：顯然，今年下半年經濟復甦已經不可能，現在最樂觀的估計是2010年年初出現復甦，但是我認為強勁的復甦至少還需要數年時間。
至於危機的持續時間是否會超過大蕭條的10年，我想目前看來情況並不樂觀。
想要打破經濟衰退的惡性循環只有靠政府實施強勁的經濟刺激、住房抵押貸款得到支持和更有效拯救和重塑銀行業，這就包括要將部分陷入危機的銀行收歸國有。
目前美國救助銀行業的計劃效果並不好，我們還因此損失了更多的錢。有些人認為國有化銀行的管理成本很高，事實上，我們看到那些銀行家們的成績並 不理想，將銀行業管理成現在的一個爛攤子。而且之前政府用納稅人的錢救助銀行，這些錢卻被銀行家們濫用於個人獎金等支出，納稅人無法控制這些錢的最終用 途。
美國財政部長蓋特納提出的公私合營購買「有毒資產」的計劃更是糟糕，銀行的那些「有毒資產「形成原因就是證券化產品的交易市場已經不存在了，現在政府要製造一個人為的「市場」來交易這些資產，顯然是違背經濟學常理的，最終還是浪費納稅人的錢。
《21世紀》：格林斯潘上個月曾在紐約演講指出，住房價格止跌並回升是經濟復甦的關鍵所在，在您看來，美聯儲究竟如何判斷出經濟復甦是否到來？
斯蒂格利茨：我認為房價停止下跌只是表示危機停止惡化，經濟下滑已經觸底，但並不意味著經濟復甦的到來。判斷這次經濟復甦的到來的經濟指標和以往的危機並無兩樣。
《21世紀》：房價的暴跌是這次危機的導火索，歷史上我們也經歷過多次房價下跌，並沒有因此演變成如此嚴重的危機，為什麼？
斯蒂格利茨：這一次人們照樣忘記了歷史，將一切建立在房價不會下跌的假設之上。而且，金融市場又為人們創造了便利的「賭博」條件，人們可以利用這些金融工具豪賭房價會一直上漲。所以悲劇就發生了。
《21世紀》：下個月G20會議將在倫敦召開，很多人希望世界各國可以攜手對抗危機，但我們看到局面並不樂觀，例如歐洲希望議題集中於加強監管，而美國則希望聚焦於反經濟衰退，實行更大的財政刺激計劃，但這被歐洲拒絕了。您對雙方的主張如何看？究竟應該孰先孰後？
斯蒂格利茨：我認為無論是歐洲還是美國，都需要進一步的刺激國內經濟，另一方面，金融監管也是需要進一步強化，因此各國應該將經濟刺激和加強監管同時進行。
《21世紀》：去年訪問您時，您認為美聯儲降息的措施將無法有效降低人們的通脹預期，而且您當時舉了美國長期債券利率維持高位作為例子，但後來 的形勢發展似乎說明美聯儲的做法很有先見之明，很多人現在也說當時全球的央行都錯了，只有美聯儲對了，您怎麼看自己過去的觀點和現在大家的說法？
斯蒂格利茨：我去年指責美聯儲降息的原因是降息並不能有效地刺激經濟，事實證明單靠貨幣政策無法達到目的，刺激經濟需要財政政策的支持和配合。去年的時候，大部分人都以為當時的貨幣政策能解決問題，顯然他們錯了。
我認為危機發展至如此地步，美聯儲難辭其咎。現在人們一致對格林斯潘的工作不滿，美聯儲在應對危機時反應太慢致使市場信心崩潰，美聯儲在重振銀行業中扮演的角色十分失敗，貝爾斯登、雷曼及AIG等相繼陷入危機，美聯儲的政策缺乏連貫性和透明性。
我認為這不僅是格林斯潘的錯誤，也是伯南克的失誤。
《21世紀》：但是伯南克被公認為是研究1929年大蕭條的專家，他怎麼會在這次危機中犯錯呢？
斯蒂格利茨：首先他的前任格林斯潘錯誤的貨幣政策埋下了危機的種子，而伯南克本人並沒有在第一時間發現經濟形勢向下，他錯誤地評估了當初的情況。另外，他很可能沒有意識到這次危機與1929年大蕭條之間仍然存在較大的差異，特別是兩個時期的金融市場已經截然不同。
《21世紀》：大蕭條催生了凱恩斯主義，經濟學理論發生了巨大變化，宏觀經濟學由此逐漸成為一門系統的學問。您覺得這次危機將會在哪些方面對經濟學理論的發展產生重要影響？
斯蒂格利茨：所謂的自由市場目前已經遭到了抵制，我相信這一情形在危機結束以後也將延續，看看因監管缺失帶來的這些麻煩，自由市場將不復存在。
我們最終希望在監管和市場之間獲得平衡，以前我們擔心有太多的監管制約金融創新，事實上，大部分金融創新都是無用的，只是成為了這次危機的一員，所以我認為華爾街不可能再次恢復當年的紅火，美國經濟今後將依靠科技的創新。(21世紀經濟報導-曠野)
沒有留言:
發佈留言