「我還有5%的資金在裡面，就算全部虧光，起碼還有60%以上的收益，我還會進去的。」
即便從斷斷續續的電話交流中，也能感受到阿倫(化名)對越南股市的狂熱。
「10多年前看了潘虹和劉青雲主演的《股瘋》，我就進了股市，2001年之後滬深幾年大熊市，我又受《股瘋》的啟發，到越南尋找第二個『上海股市認購證』的機會。」
越南股市的嘗試，使浙江人阿倫認識到了新興市場的偉大力量。帶阿倫遨遊了一回天堂，又推他下了一次「地獄」的，也是越南股市。
緣聚緣散，皆因潮漲潮落。
2001年：牛刀小試
1999年，阿倫從中國地質大學畢業後回到浙江家鄉，在地質隊的辦公室裡靠接電話、看報紙打發時日。父親是做基建的，家境殷實，這反而使生活更 顯平淡。在那段理想被現實消磨得迷茫歲月裡，他看了那部《股瘋》的片子，死水般的生活被這部潘虹後期的力作激活，他一縱身躍入股海。
阿倫在A股市場上沒能搗騰出什麼來。A股在中國入世的2001年沖上2000點高位後，很快就像一棵沉重的圓木結結實實地往下滾，從此4年不起。
彷彿是命運有意安排，2001年夏季，阿倫從父親一位在越南做貿易的朋友口中得知了剛剛起步的越南股市。這激發起了他股海生涯中的新興奮點。在 這年6月10日國家旅遊局宣佈開放中國公民赴越南旅遊的第三天，他就去了旅遊社，到那一看，才發現自己並非先知先覺，旅行社裡早已擠滿來諮詢越南遊的市 民，目的大致相同——考察越南股市。
阿倫不顧單位領導和家人的反對，向單位請長假去越南，以致付出了被單位開除的代價。
這也擋不住阿倫闖進越南的腳步。在越南下龍灣，他結識了旅行團的「地陪」、越南女孩阮米英(化名)。通過阮米英，阿倫對越南股市有了初步瞭解。
2000年7月20日，越南第一家證券交易所在胡志明市開業。最初只有兩隻股票———越南製冷機電公司和西貢電信電纜器材合資公司，股價都在15000越南盾左右，兩家公司流通市值約合人民幣1.82億元。
越南國家證券委員會最初規定每隻股票每個交易日漲幅不能超過±2%，且每週僅交易3個上午。到2001年時，這個限制放寬到10%，股票增加到 5只，大盤開始發飈。2001年6月19日，當阿倫的越南遊接近尾聲時，他從「越南人網」上查到6月18日的越南股市行情，大盤指數已從100點漲到 518.62點，當天就漲了32.28點，漲幅6.6%。
一年前按人民幣計算股價8.6元的REE，已經漲到8萬越南盾，約合人民幣45.7元。
可是那時的越南人對股票很少問津，其時的牛市傳聞是台灣資金炒上去的。越南的企業也不願上市，據說是怕影響正常經營。
「剛剛起步的市場才具備巨大的升值潛力。」阿倫摩拳擦掌想馬上大干，但就在阿倫到來的這個月，越南證券管理委員會出台政策，規定外國人擁有公開 發行的正在流通的股票數最多不得超過總數的20%。中國遊客不可能在旅遊簽證獲得的短短七八天裡完成越南極其複雜的股市交易資格申請程序。同時，中國的外 匯法規限制也遊客出境最多只能攜帶2000美元和6000元人民幣。
種種障礙使阿倫怏怏而回。
2002年：入市成熊
但與阮米英的異國情戀卻在歸國之後的電話裡越煲越熱。「聽你們那邊好多浙江人已經用越南本地人的名義在炒股了，本地人要麼不感興趣，要麼不懂。」阮米英建議，阿倫可以借她的身份證開戶炒股。
儘管兩人已經戀愛，阿倫還是給了阮米英遠高於當時行情的1000元人民幣，作為借用她身份的報酬。
此時，越南股市剛剛結束了一波牛市，從2001年6月27日571點跌到2001年9月的250點左右，幾乎回到了原點。
「這應該是底了！」阿倫當機立斷，用折合20萬元人民幣的資金購買了越南遠程通信光纜製造廠的股票(SAM)。
市場並未如阿倫所料，此後兩次反彈都沒有超過300點。
那時，由於本地人很少炒股，越南股市主要是兩路外資勢力在炒作：中國大陸和中國台灣。其中大陸炒家資金相對弱小，入市也最早，以上海、浙江、廣 東、廣西人士居多。為限制外資投機，越南監管層在2001年6月出台了外資掛股不得超過20%的限令。這導致此後越南股指連續兩年狂瀉，從2001年6月 的571點跌到2003年10月24日的130.91最低點。
熊市期間，阿倫進出了兩趟，20萬元只獲得15%左右的收益。
眼看股市不見起色，為了生存，阿倫用股市裡套現的5萬元在邊境開了間小店，做起了中越邊境貿易，同時也開始了和阮米英以夫妻名義的同居。
父母一再勸阿倫退出越南股市，阿倫充耳不聞。「我堅信這樣一個新興市場肯定會起來。」阿倫經常如此安慰阮米英。在每次股價下跌到跌停價格，他們都會將邊貿賺得的錢拿去補倉，先後又買入了海防紙業(HAP)、龍安出口(LAF)等個股。
如此反覆積累，一年下來，雖然越南股指不斷縮水，但他們帳戶裡的股票市值卻增加到相當於80來萬元人民幣。兩人開的邊貿店舖也增加了兩間，阮米英也不再做導遊，全職幫阿倫打理生意。
2007年：情場失意與股場撤退
「越南股市是個政策市。」阿倫的判斷沒有錯。連續兩年的熊市令越南政府調整政策。2003年10月，越南證券管理委員會把外資持股比例重新放寬 到30%。2005年末，外資持有越南上市公司的股票上限由30%提高到了49%。越南的外資交易股票的總成交量和成交額急劇增加。
2005年3月8日，越南第二家證券交易所在首都河內開業，旨在為中小企業融資提供便利。其上市公司規模較小，註冊資本在50億越南盾左右，門檻只及胡志明市證交所的一半。
2006年越南爆發上市熱潮。胡志明市和河內兩家證交所上市公司數量從2005年的41家增加到2006年的193家，每隔幾天就有一家新公司掛牌。當年，越南股市以145%的年度升幅超越中國A股，雄居全球股市漲幅榜之首。2007年3月，股指攀上1170點新高。
「股票技術分析很難把握越南股市行情。」阿倫說，因此，在這波牛市中，他採用最簡單的辦法選股。
他發現越南比較熱，還經常停電，就買了一隻空調股REE，一隻電纜通信股SAM，和一隻糖餅股BBC。這是越南當地券商朋友極力推薦的，糖餅是越南的一種特產。
到2004年3月，阿倫把手頭的幾隻股票換了上述三隻股票。「浙江人大多都買這幾隻股，我是屬於浙江團隊的一員，這個團隊至少有100來人，平常相當於私募形式投資，主要在一個QQ群進行信息交流。」
「政府的遊戲規則變了，機會就來了。」三次買進，到2006年，在股指漲到1000多點時，阿倫原本100來萬元的市值漲到相當於800萬人民 幣，三隻股票中，最高的收益達100%。這次，阿倫風聞日本和美國的一些私募基金都湧進來了，大賺一把後，他開始陸續減倉，並欲將資金撤離越南。
股場得意的時候，阿倫卻陷入了情場危機。
原本不懂炒股的阮米英和她的家人現在也進了股市，同樣是買上述三隻股，但買進價格比阿倫高出30%以上，阮米英另有幾個親友初涉股市，也主要還是跟著阿倫操作。當阿倫提議撤退的時候，阮米英他們的熱情剛剛掀起。
阿倫認為，雖然越南股市的總流通市值還不如中國一隻大盤股，盤小好炒，但畢竟已有了4倍的漲幅，這種資金推動型的牛市總是難以長久。越南股市日成交量很小，如果資金量大，獲利後很難套現了結。另外，炒作越南股的相當一部分是境外熱錢，歷來操作手法凶悍、撈一票就走。
「誰一旦接下最後一棒，恐怕就不是割肉，而是斷肢了。」阿倫打開越南人氣最旺的大盤股REE的走勢告誡阮米英，這只個股在去年年末就已出現大幅震盪，風險深不可測。
但炒紅了眼的阮米英和她的親友們執迷不悟。兩人在幾番僵持下，感情逐步冷卻，以致陷入僵局。去年9月，情場失意的阿倫將獲利資金與阮米英三七分成後，撤出越南股市。
阿倫撤離後沒有再進越南股市，這不僅僅是感情因素。他看到身邊好多浙江的職業炒手都在紛紛撤退。「當時越南高漲的CPI指數是個比較大的觸動點，去越南市場轉一圈，別說別的商品，單單24K金價格就上漲了30%以上。」
越南不動產也在上漲，做基建的朋友不斷向他透露這類信息。尤其是像阮米英這樣不懂股票的群體都開始瘋狂起來，更令阿倫感到恐慌。
「被這波大跌所套的是這些後進的散戶。」越南溫州商會會長鄒青海證實，他身邊一些浙江做股票的浙江人，大多在阿倫那個時間撤離了。
鄒青海稱自己不做股票投資，在他看來，投資越南股市存在很大的政策風險。越南股市很不成熟，勢必不斷出台規範措施，對境外投資者有何影響很難預 料。越南對境外投資者採用T+4的投資模式，一個投資者買入股票，一定要經過四個交易日才可以賣出，這樣就增加了資金被套風險。
但阿倫認為，越南政府很難防住境外熱錢流入股市。他聽身邊朋友說，日本的機構投資者資金進入越南大多是採用直接投資或者合資成立公司的模式，在越南成立一家公司，製造一份貿易的假合同，熱錢就可以借道進入股市。
而個人投資者借用當地人名義後，資金進出就更加方便了。
「在中越邊境的地攤銀行，越南盾兌換人民幣是很方便的。可能兌換成本要比到正規銀行高，但資金進出並非如想像中那般難。」阿倫說。
越南貿易逆差預計增兩倍可能觸發匯率動盪
越南媒體23日報導，因進口勁增64%，越南上半年貿易逆差預計將擴大逾兩倍至169億美元。
越南政府預計於本週稍後公佈貿易及通脹的完整數據。越南5月通脹率高達25.2%，因貿易失衡及物價上漲令越南經濟承壓，並打擊了國內投資者信心。
越南計劃與投資部1－6月統計數字顯示，上半年進口將勁增至455億美元，而出口較去年上半年增長27%至286億美元。
政府數據同時顯示，2007上半年貿易逆差為52億美元，而全年貿易逆差為124億美元。
該報導稱：「這導致支付賬戶失衡，並觸發越南匯率最近的動盪走勢。」
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