巴菲特：未來十年中國股市必將是世界之最

　　「中國有一個很棒的未來」

　　——巴菲特說：「我會告訴所有中國人，你們都很幸運」

　　最近金融危機，導致全球經濟低迷，各國紛紛出台刺激政策。但是全球化使各國經濟密切相關，尤其是中美之間，在共同應對危機之時，也有一些利益衝突。我吃驚地發現，作為一位美國投資大師，而且是美國總統奧巴馬競選的經濟顧問，巴菲特竟然公開表示對中國的支持。

　　在2009年的伯克希爾股東大會上，股東們、記者們提出的眾多問題中，中國也成為本次股東大會大家最關注的熱點，所有人都想知道，投資大師巴菲特對中國怎麼看。巴菲特給出的回答是：看好中國、支持中國、投資中國。

　　巴菲特看好中國

　　每一年巴菲特在致股東的信的最後，都會寫道：「我們實在是萬分幸運，我們出生在美國。」

　　很多人喜歡把巴菲特神化，但巴菲特卻非常冷靜地認識到，他之所以如此成功，其實就像中了六合彩，正好生在美國這樣一個強大的國家，正好趕上了美國迅速發展這樣一個偉大的時代。如果是其他時間出生在其他國家，他再聰明，再努力，也根本不會取得如此巨大的成功。

　　而現在他認為，中國投資者同樣非常幸運，生在一個日益強大的國家，趕上一個日益發展的時代。

　　巴菲特說：「中國有一個很棒的未來，中國的發展，就像一個人的成長和釋放出潛能，中國正在成長，還會不斷地更加成長，它只是剛剛開始，我會告訴 所有中國人，你們都很幸運，活在現在這個時代裡，比100年或者200年前好多了，有很多很好的機會，經濟會不停發展，中國在世界上的地位會不停上升，中 國在世界舞台上越來越重要，去年在北京舉辦的奧運會，真是難以置信的好，沒有人會比它更好，世界正在發現中國，中國也在發現世界。」

　　巴菲特支持中國

　　巴菲特支持中國首先是支持中國官員對美國債券的擔憂。中國的政府官員最近對中國所持有的大量美國債券感到擔憂，因為這些債券一直在下跌。巴菲特認為這種判斷很正確。

　　股東問他對美國政府出手救AIG的做法，會否令納稅人付出沉重代價時，巴菲特則指出付出代價的會是持有大量國債的中國：「納稅人並沒有付出分 毫。有中國官員曾說擔心美國國債的回報，我想他是有道理的。所有海外美元合約的持有者，回報將會減少，這是一大問題。」保險是巴菲特掌管的伯克希爾公司最 核心的業務，而美國國債也是巴菲特保險資金最主要的投資工具。巴菲特和中國一樣持有大量的美國國債，他也和中國一樣有著同樣的擔憂。

　　巴菲特接受媒體專訪時說：「美國想把負債擺脫掉，所以政府要去槓桿化，讓人們開始存更多的錢，花得更少，所以美國政府要推動經濟，不停推動，扮 演著一個很大的角色，現在經濟根本地慢了下來，經濟是個很大的問題，大量發行貨幣會有助於推動經濟復甦，但是長期來說有一個通貨膨脹的危險。我們在美國有 一個說法是，沒有免費的午餐，每件事都有它的後果。」

　　其實2009年3月巴菲特在致股東的信中說得更加直接：「在目前的低利率下，一直執著於持有存款等現金等價物或者長期政府債券，如果持續持有很長時間的話，投資回報率幾乎可以肯定會低得驚人。」

　　二是支持中國擴大內需。在談及美國大量借債的行為時，巴菲特特別提到了中國，他說：「他們(中國人)每日辛勤勞作生產產品給美國人用，而我們給 他們一些紙片。當他們想用這些紙片，例如幾年前來買優尼科石油公司的時候，卻發現這些紙片不能達到他們想要的目的。」 2005年中海油競購優尼科，因遭美國方面阻撓而失敗。

　　巴菲特進一步表示：「中國每年的貿易順差達到2000多億美元，當他們發現美元沒辦法購買他們想要的東西之後，他們會問，為什麼要出口美國，而 不是自己用呢？」巴菲特明顯表示出對中國擴大內需政策的支持。目前中國出口面臨兩大難題，一是外需大幅下降，二是出口換來的美元面臨長期貶值的危險。在這 種情況下，刺激內需，一可以彌補外需的下降，二可以避免美元大幅貶值的危險。

　　三是支持中國穩定金融系統。巴菲特說他會不斷關注中國的變化。芒格讚賞中國擁有世界上最好的金融系統之一。他認為中國目前的實力還無法與世界抗 衡，建立穩固的金融系統對中國非常重要。回顧這兩次金融危機，中國經濟之所以能夠保持穩定，一個最重要的原因是中國的金融系統保持穩定。美國經濟持續高速 發展的歷史經驗表明需要穩定強大的金融系統支撐。美國經濟大幅衰退的當前教訓表明金融系統一旦失去穩定甚至陷入危機對實體經濟的影響將是巨大的。

　　巴菲特投資中國

　　股東大會上有人問巴菲特對投資中國公司的看法。巴菲特說他在前幾年還不會想到投資比亞迪公司，也不會關注中國石油，但現在一切都變了。雖有一些政策上的限制，但伯克希爾公司將加大在中國的投入。因為中國正逐步成為一個巨大的市場，沒有人可以忽略。

　　其實除了投資比亞迪和中國石油，巴菲特還有一個投資中國的舉動被大家忽略了：可口可樂收購匯源。

　　投資中國石油是巴菲特控股的伯克希爾直接出手，投資比亞迪是伯克希爾控股的中美能源出手，投資匯源則是巴菲特作為第一大股東的可口可樂出手，儘管全面收購被商務部否決，據報導雙方其他合作在商談中。

　　當中國女生收到Fruit of Loom內衣和See's巧克力的禮物時，可能並不知道，這是巴菲特的伯克希爾公司旗下公司的產品。

　　很多中國出口企業把家具出口到美國的Nebraska Furniture Mart、Star Furniture、Jordan's Furniture，可能他們並不知道，這是巴菲特的伯克希爾完全控股的公司。

　　巴菲特的伯克希爾公司2008年年底時，淨資產7766億元人民幣，總資產1.83萬億元人民幣，下屬公司50多家，業務範圍包括保險、電力、銀行、食品、家具、汽車、航空、鞋業、珠寶、報紙等，正在從股票市場和產品市場多個渠道進入中國。

　　我們最關心的還是巴菲特對中國股市怎麼看，尤其是在經歷過如此暴跌之後。

　　2008年12月有中國記者見到巴菲特，介紹了中國股市的巨大跌幅，並問巴菲特對中國市場的未來怎麼看。巴菲特說：「我看好中國市場，不要計較短時期的情況。未來十年中國股市必將是世界之最。」

　　巴菲特對中國的信心來自於歷史，也來自於未來：過去19年，中國GDP從1990年的1.87萬億元增長到了2008年的30萬億元，增長了15倍，上證指數從99點上漲到了2600點以上，最高漲到6000點以上，漲幅近60倍。

　　21世紀是中國的世紀，隨著中國經濟的持續增長，中國股市也會上漲百倍嗎？

　　「中國很有潛力，我希望把潛力變成事實，在下一個一百年裡，中國將成為一個更加繁榮昌盛的國家，我希望中國總是一路成功，發展得越來越快。」巴菲特看好中國，我們中國人更有信心看好自己的國家。(匯添富基金公司首席投資理財師-劉建位)