反映港元需求的港元匯價近日繼續走強，香港金管局上週四及週五于紐約時段共向市場注資54.25億港元壓港匯，令5日銀行體系結餘升至 1974.23億元的歷史新高。另一方面，投資銀行花旗4日發表報告指出，過去3個月，投資亞洲基金的資金以流入香港最多，流入內地的資金更錄得新高。目 前，基金所持的現金比例降至2.8%。
在資金持續流入之下，港匯持續強勢，上周尾再次屢觸及強方兌換保證。金管局繼上週四紐約時段向市場注入38.75億港元後，上週五紐約時段 再向市場注入15.5億港元流動資金，令5日銀行體系結餘上升至1974.23億元的歷史新高位。雖然經過金管局多番入市干預港元升勢，但至4日晚8時 止，1美元兌港元報7.7502元，仍于強方兌換保證的7.7500上限邊徘徊。
花旗指出，跟蹤2150億美元離岸亞洲基金的EPFR Global的資料顯示，截至4月29日當周，中國內地基金錄得的新資金為3.04億美元，在過去四周的新資金更達13.7億美元。香港在該周則有1660萬美元的新資金流入，四周一共有9590萬美元流入。
該行稱，雖然環球基金繼續增持中國內地，但增持的速度與基準速度一樣，反映該些基金對內地的看法為中性。相反，3月份較內地跑輸10.5% 的香港，則在過去3個月一共獲增持210基點。此外，增持東南亞的已收窄至2002年5月以來最緩慢，基金並對韓國和台灣地區保持減持。
資料顯示，基金所持的現金比例降至2.8%，較歷史平均水準低60基點，回復至雷曼兄弟破產前的低水準。其中環球新興市場和環球股票基金繼 續持有高於平均的現金。花旗預期，由於現時環球新興市場仍認為亞洲跑輸大市，環球基金則中性，所以當這些基金都對亞洲轉為正面時，將會有更多資金流入這地 區。
而以行業來看，基金仍然最看好消費行業，有285基點；第二是分散業務的金融業，有255基點。電訊業則由去年10月獲最多基金增持，轉為 跌至第5位行業。亞洲基金仍然對銀行業缺乏信心，其減持的幅度已升至356基點的5個月高位，較去年10月的373基點只低17基點。
花旗中國股票策略研究部主管薛蘭的研究團隊4日也發表報告，力薦香港及內地中小市值的股份，該報告指出，專門追蹤該類股份的花旗/標普 EMI指數今年以來已升20.7%，優於市場平均表現，加上預計中小市值股份於今年第二季度市場回暖時可有較佳表現，故該行改變去年11月以來對該類股份 的負面態度。 (中國窗)
HONG KONG MONETARY AUTHORITY INTERBANK LIQUIDITY
(AS AT 18:40HR | FOREX TRANSACTIONS | OTHER MARKET ACTIVITIES | REVERSAL OF DISCOUNT WINDOW | INT PMT/ISSUANCE OF EFBN | FORECAST AGGREGATE BALANCE AFTER DISCOUNT WINDOW REVERSAL |
| 06 MAY 2009 | +4,650MN | +0MN | -0MN | -7,702MN* | 194,371MN |
| 07 MAY 2009 | +2,713MN | +0MN | -0MN | +0MN | 197,083MN |
| 08 MAY 2009 | +0MN | +0MN | -0MN | +0MN | 197,083MN |
| AFTER 08 MAY 2009 | +0MN | +0MN | -0MN | -1MN | 197,082MN |
| 每日銀行體系結餘 (百萬) | |
| 2008/05/05 | 4,660 |
| 2008/05/06 | 4,659 |
| 2008/05/07 | 4,651 |
| 2008/05/08 | 4,651 |
| 2008/05/09 | 4,651 |
| 2008/05/13 | 4,651 |
| 2008/05/14 | 4,664 |
| 2008/05/15 | 4,717 |
| 2008/05/16 | 4,717 |
| 2008/05/20 | 4,738 |
| 2008/05/21 | 4,661 |
| 2008/05/22 | 4,673 |
| 2008/05/23 | 4,673 |
| 2008/05/26 | 4,732 |
| 2008/05/27 | 4,746 |
| 2008/05/28 | 4,700 |
| 2008/05/30 | 4,712 |
| 2008/06/02 | 4,729 |
| 2008/06/03 | 4,816 |
| 2008/06/04 | 4,658 |
| 2008/06/05 | 4,689 |
| 2008/06/06 | 4,722 |
| 2008/06/10 | 4,803 |
| 2008/06/11 | 4,743 |
| 2008/06/12 | 4,746 |
| 2008/06/13 | 4,776 |
| 2008/06/16 | 5,157 |
| 2008/06/18 | 4,706 |
| 2008/06/19 | 4,792 |
| 2008/06/20 | 4,826 |
| 2008/06/23 | 4,887 |
| 2008/06/24 | 4,887 |
| 2008/06/25 | 5,023 |
| 2008/06/26 | 4,681 |
| 2008/06/27 | 4,701 |
| 2008/06/30 | 5,388 |
| 2008/07/02 | 4,655 |
| 2008/07/03 | 4,655 |
| 2008/07/04 | 4,655 |
| 2008/07/07 | 4,655 |
| 2008/07/08 | 4,655 |
| 2008/07/09 | 4,645 |
| 2008/07/11 | 4,645 |
| 2008/07/14 | 4,645 |
| 2008/07/15 | 4,645 |
| 2008/07/16 | 4,652 |
| 2008/07/17 | 4,652 |
| 2008/07/18 | 4,662 |
| 2008/07/22 | 4,672 |
| 2008/07/23 | 4,665 |
| 2008/07/24 | 4,665 |
| 2008/07/25 | 4,665 |
| 2008/07/28 | 4,695 |
| 2008/07/29 | 4,695 |
| 2008/07/30 | 4,655 |
| 2008/07/31 | 4,655 |
| 2008/08/01 | 4,655 |
| 2008/08/04 | 4,655 |
| 2008/08/05 | 4,655 |
| 2008/08/06 | 4,661 |
| 2008/08/07 | 5,768 |
| 2008/08/08 | 4,648 |
| 2008/08/11 | 4,648 |
| 2008/08/12 | 4,648 |
| 2008/08/13 | 4,665 |
| 2008/08/14 | 4,712 |
| 2008/08/15 | 4,738 |
| 2008/08/19 | 4,738 |
| 2008/08/21 | 4,690 |
| 2008/08/22 | 4,715 |
| 2008/08/25 | 4,747 |
| 2008/08/26 | 4,759 |
| 2008/08/27 | 4,672 |
| 2008/08/28 | 4,685 |
| 2008/08/29 | 4,699 |
| 2008/09/01 | 6,222 |
| 2008/09/02 | 4,692 |
| 2008/09/03 | 4,640 |
| 2008/09/04 | 4,637 |
| 2008/09/05 | 4,629 |
| 2008/09/08 | 4,627 |
| 2008/09/09 | 4,632 |
| 2008/09/10 | 4,651 |
| 2008/09/11 | 4,651 |
| 2008/09/12 | 4,651 |
| 2008/09/17 | 4,692 |
| 2008/09/18 | 4,712 |
| 2008/09/19 | 4,728 |
| 2008/09/22 | 6,400 |
| 2008/09/23 | 6,408 |
| 2008/09/24 | 6,224 |
| 2008/09/25 | 6,213 |
| 2008/09/29 | 10,131 |
| 2008/09/30 | 10,125 |
| 2008/10/02 | 10,356 |
| 2008/10/03 | 10,036 |
| 2008/10/06 | 10,036 |
| 2008/10/08 | 10,104 |
| 2008/10/09 | 10,165 |
| 2008/10/10 | 12,198 |
| 2008/10/13 | 10,291 |
| 2008/10/14 | 12,521 |
| 2008/10/15 | 10,086 |
| 2008/10/16 | 10,436 |
| 2008/10/17 | 10,086 |
| 2008/10/21 | 10,086 |
| 2008/10/22 | 14,081 |
| 2008/10/23 | 14,081 |
| 2008/10/24 | 14,081 |
| 2008/10/27 | 17,963 |
| 2008/10/28 | 17,958 |
| 2008/10/29 | 31,457 |
| 2008/10/30 | 31,457 |
| 2008/10/31 | 31,457 |
| 2008/11/03 | 31,457 |
| 2008/11/04 | 34,270 |
| 2008/11/06 | 33,940 |
| 2008/11/07 | 37,815 |
| 2008/11/10 | 37,816 |
| 2008/11/11 | 37,815 |
| 2008/11/12 | 43,008 |
| 2008/11/13 | 48,820 |
| 2008/11/14 | 48,838 |
| 2008/11/17 | 48,897 |
| 2008/11/19 | 51,917 |
| 2008/11/20 | 53,077 |
| 2008/11/21 | 66,020 |
| 2008/11/24 | 84,272 |
| 2008/11/25 | 84,281 |
| 2008/11/26 | 84,266 |
| 2008/11/27 | 84,277 |
| 2008/11/28 | 84,299 |
| 2008/12/01 | 84,311 |
| 2008/12/02 | 85,103 |
| 2008/12/03 | 77,038 |
| 2008/12/04 | 77,046 |
| 2008/12/05 | 77,077 |
| 2008/12/08 | 77,172 |
| 2008/12/09 | 77,190 |
| 2008/12/10 | 77,042 |
| 2008/12/11 | 77,042 |
| 2008/12/12 | 77,867 |
| 2008/12/16 | 91,475 |
| 2008/12/18 | 113,899 |
| 2008/12/19 | 131,697 |
| 2008/12/22 | 142,610 |
| 2008/12/23 | 144,646 |
| 2008/12/24 | 144,359 |
| 2008/12/29 | 147,492 |
| 2008/12/30 | 149,817 |
| 2008/12/31 | 158,038 |
| 2009/01/02 | 162,688 |
| 2009/01/05 | 175,475 |
| 2009/01/06 | 175,475 |
| 2009/01/07 | 175,448 |
| 2009/01/08 | 175,448 |
| 2009/01/09 | 175,448 |
| 2009/01/12 | 175,448 |
| 2009/01/13 | 175,448 |
| 2009/01/14 | 163,448 |
| 2009/01/15 | 163,448 |
| 2009/01/16 | 163,448 |
| 2009/01/19 | 163,453 |
| 2009/01/20 | 163,448 |
| 2009/01/21 | 157,449 |
| 2009/01/23 | 157,449 |
| 2009/01/30 | 157,450 |
| 2009/02/02 | 157,450 |
| 2009/02/03 | 157,450 |
| 2009/02/04 | 157,453 |
| 2009/02/05 | 157,453 |
| 2009/02/06 | 157,518 |
| 2009/02/09 | 157,453 |
| 2009/02/10 | 157,453 |
| 2009/02/11 | 149,751 |
| 2009/02/12 | 149,751 |
| 2009/02/13 | 149,760 |
| 2009/02/16 | 149,821 |
| 2009/02/17 | 149,821 |
| 2009/02/18 | 142,750 |
| 2009/02/19 | 142,750 |
| 2009/02/20 | 142,762 |
| 2009/02/23 | 142,787 |
| 2009/02/24 | 142,797 |
| 2009/02/25 | 137,084 |
| 2009/02/27 | 137,114 |
| 2009/03/02 | 137,135 |
| 2009/03/03 | 137,135 |
| 2009/03/04 | 137,059 |
| 2009/03/05 | 137,051 |
| 2009/03/06 | 137,051 |
| 2009/03/10 | 137,048 |
| 2009/03/11 | 131,365 |
| 2009/03/12 | 131,365 |
| 2009/03/13 | 131,365 |
| 2009/03/16 | 131,365 |
| 2009/03/17 | 131,395 |
| 2009/03/18 | 122,443 |
| 2009/03/19 | 122,457 |
| 2009/03/20 | 122,537 |
| 2009/03/23 | 122,569 |
| 2009/03/24 | 125,207 |
| 2009/03/25 | 120,026 |
| 2009/03/26 | 127,001 |
| 2009/03/27 | 139,041 |
| 2009/03/31 | 157,937 |
| 2009/04/01 | 155,366 |
| 2009/04/02 | 155,377 |
| 2009/04/03 | 156,141 |
| 2009/04/06 | 159,241 |
| 2009/04/07 | 167,766 |
| 2009/04/08 | 167,763 |
| 2009/04/09 | 167,763 |
| 2009/04/15 | 167,761 |
| 2009/04/16 | 167,761 |
| 2009/04/17 | 167,761 |
| 2009/04/20 | 167,761 |
| 2009/04/21 | 167,761 |
| 2009/04/22 | 167,761 |
| 2009/04/23 | 170,473 |
| 2009/04/24 | 174,348 |
| 2009/04/27 | 182,098 |
| 2009/04/28 | 193,878 |
| 2009/04/29 | 190,835 |
| 2009/04/30 | 190,835 |
| 2009/05/04 | 191,998 |
| 2009/05/05 | 197,423 |
另類投資管理協會: 去年在港成立對沖基金30個 總數達245個
<匯港通訊> 另類投資管理協會(AIMA)香港分會今日指出,香港仍然維持其亞洲最大對沖基金中心的地位,至去年底共管理220億美元資產,而去年單在港成立的對沖基金已達30個,多於新加坡的12個,英國的10個,澳洲的8個及美國的4個,令在港的亞洲對沖基金數目達245個,新加坡、澳洲、美國及英國各有150、145、136和104個。去年在港推出的對沖基金成功為亞洲對沖基金機構集資15.65億美元,多於第二位新加坡的6.38億美元集資額。該會主席李建平相信,未來本港的對沖基金數量及資產將會繼續增長。
首季對沖基金贖回見放緩，料資金下半年回流
另類投資管理協會（ＡＩＭＡ）香港分會主席李建平於記者會表示，去年環球對沖基金管理資產由０７年１﹒８萬億（美元．下同）高位下調至去年的１﹒４萬億元，主要由於去年第４季有明顯資金贖回潮，但今年首季有關贖回情況已放緩，亦相信贖回行動已接近尾聲。他透露，０９年１、２月份，亞洲對沖基金錄得約１００億元至１１０億元資金贖回流出，情況已有所放緩，但目前仍難準確預計資金何時會重返市場，但有見投資者正部署將資金投入對沖基金，相信下半年資金有機會回流。李氏指，下跌市（Ｆａｌｌｉｎｇ Ｍａｒｋｅｔ）並非市場的最大問題，失效市（Ｆａｉｌｉｎｇ Ｍａｒｋｅｔ）才是令市場停止運作的主要原因，他續指，幸好近期市場運作逐步恢復正常。
專才持續流入對沖基金業，料港續有新基金成立
另類投資管理協會（ＡＩＭＡ）香港分會主席李建平於記者會表示，去年在本港成立的對沖基金有３０個，數目遠高於英國、新加坡及澳洲等地，他續指，預計今年本港將陸續有全新的及高質素的對沖基金成立。李建平解釋，持續有人才流入對沖基金業界，是本港續有新基金成立的原因，由於過去有不少銀行為了減低風險，故將旗下投資部門解散，令部分高質素交易員被裁。李氏透露，該批富有投資經驗的交易員，部分將會選擇在港成立新對沖基金。李氏稱，部分環球對沖基金削減在亞洲的部門，部分員工亦會選擇在港自立門戶。ＡＩＭＡ表示，去年本港保持了亞洲最大對沖基金中心的地位，今年本港仍很有機會保持該地位，除了因為持續有新基金成立外，亦由於不少基金選擇在港設立部門，以投資內地市場。
對沖基金非金融危機肇事者，槓桿率遠低於銀行
另類投資管理協會（ＡＩＭＡ）香港分會主席李建平於記者會表示，不少調查結果顯示，對沖基金並非是次「金融海嘯」的始作俑者，而是受害者。他解釋，對沖基金的槓杆比率於「金融海嘯」前約為２至３倍，遠低於銀行界的３０至５０倍，加上對沖基金的規模亦遠較銀行為小，故並非是次危機源頭。對於Ｇ２０峰會當中，各國均表示加強對對沖基金的監管，李建平指，若當局有意維持市場系統平穩運作，則會對措施表示歡迎，但對沖基金並非金融體系內的重要系統性機構，故認為當局應著力監管系統性機構。李氏透露，「金融海嘯」過後對沖基金的槓杆比率，已由過往的２至３倍降至１倍，被問及未來對沖基金的槓杆比率會否重拾升軌時，他指難以預計，但目前投資者態度仍審慎，相信比率未來不會大幅上升。
港股大漲需理性看待 慎言全球經濟V型復甦
港股收報17389點再創今年新高
港股連升6日重上萬七關 總市值暴升1.9萬億
港股連升5日 創7個月來新高
港股連升4日收16430點
新華網香港5月10日電（記者何柳）香港股市最近7個交易日大漲近20％，內地和美國股市同期漲幅也超過7％。香港部分分析人士認為，全球主要 股市上揚的原因之一是國際游資驅動，反映投資者對近期經濟數據的解讀趨向樂觀，對整體經濟形勢的信心也逐漸恢復。然而，金融市場依然存在隱憂，歐美需求放 慢的問題短期內也難以解決，判斷全球經濟就此Ｖ型復甦為時過早。
從4月28日到5月8日的7個交易日內，港股從14555點急升到17300點以上，升幅累計19．5％。香港股市成交額也迅速上升，4月份港股日均成交額僅620億港元，5月7日單日成交額已突破950億港元，創下近8個月最高紀錄。
與此同時，大量資金流入香港外匯市場。香港金融管理局8日表示，截至當日，如果不計算金管局發出的票據，近期流入香港的資金達3000億美元。為捍衛聯繫匯率制度，金管局已多次拋售港元。
中銀國際有限公司副總裁白韌接受記者採訪時認為，香港銀行體系結餘近期迅速增長，顯示有大量國際「熱錢」流入香港。此次港股大幅上漲，直接原因可能是資金帶動。
招商證券（香港）董事總經理溫天納認為，全球股市普漲，部分源於國際市場的流動性過剩。造成這一現象的原因，可能是很多國家的中央銀行開動「印鈔機」，實行「量化寬鬆」政策，導致國際市場「游資」湧動。
香港科技大學經濟學系教授雷鼎銘認為，近期股市大漲，反映投資者經歷金融危機初期的恐慌後開始恢復冷靜。「尤其是近期美國和內地經濟都出現趨穩跡象，使大家都比較樂觀，意識到過去（股市）可能調整過度，」他說。
由於內地經濟前景為投資者看好，香港也成為不少國際資金的關注焦點。
白韌表示，香港股市的最大優勢是集中反映了內地的經濟基本面，因為有相當一批市值較大、盈利水平較高的內地公司在香港上市。此外，國際資金進出香港的限制相對較少。這些因素導致港股最近的漲幅相對領先其他股市。
投資者對整體經濟形勢的樂觀判斷，推動全球主要股市大幅反彈。但對於股市上漲預示著世界經濟踏上復甦之路的觀點，部分香港分析人士持相對謹慎態度。
「現在香港股市部分板塊（的股價）已恢復到金融海嘯發生前的水平，」溫天納說，「但要留意一點，整個經濟面還沒有完全指向全面復甦。」
他表示，目前股市的迅速反彈由多方面因素造成，例如市場信心改善、經濟大氣候轉變以及資金推動等。但股市反彈並不一定預示經濟也會出現Ｖ型復甦，投資者需要對這兩方面加以區分。
白韌分析：「我們的基本判斷是，相對於經濟基本面改善的幅度，股市這次可能走得有點快。」他表示，投資者需要留心的是，如果股市漲幅超出基本 面，也許短期內可以維持漲勢，但時間一旦拉長到半年或一年，股市最終可能還會回落到基本因素的附近。從這點來看，當實體經濟略有改善時，股市也許反而會回 調一些，因為它已提前反映了這一現象。
儘管近期全球經濟出現一些改善跡象，如美國金融業的緊張狀況有所緩和；4月份數據也顯示，內地製造業在經歷了2008年的急劇萎縮後再度擴張。 但一些業內人士擔心，全球金融市場依然存在隱憂，歐美消費放慢的問題短期內難以解決，因此，判斷世界經濟現在就開始Ｖ型復甦或許為時過早。
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