本報訊 全球金融危機仍在不斷蔓延，如何保證我國將近2萬億美元的外匯儲備安全，未來一段時間裡金融海嘯是否會出現第二波？針對上述問題，多位專家學者在昨日召開 的「環球財經研究院金融海嘯第二波」專家研討會上表示，金融海嘯第二波可能在不久的將來就會爆發，我國的外匯儲備應當抓住時機，在管理上有所突破，轉變思 路，進行多元化配置。
金融海嘯第二波將來臨？
環球財經研究院院長宋鴻兵表示，各國救市政策並沒有阻止金融危機蔓延，危機來得更快更猛烈了。金融海嘯第二波必然會來臨，其時間點可能在下個月。
在宋鴻兵看來，花旗銀行、美國銀行被國有化或申請破產保護，將是第二波危機中的標竿性事件。宋鴻兵預測，「企業債和地方政府債券」將是第二波海 嘯的引爆點，尤其是企業債中的垃圾債，其整體違約率將從去年9月的4.5%上升至20%。「屆時，全球商業銀行都將出現重大問題，而黃金價格則會創出歷史新高。」他說。
中國社科院國際金融研究中心秘書長張明、環球財經首席經濟學家向松祚兩位學者對「金融海嘯第二波」的觀點均不置可否。儘管如此，張明也認為全球 金融危機仍將繼續蔓延。他說，當前乃至今後一段時期，美國經濟步入衰退已非常確定，歐洲經濟則可能會更糟糕，而中國也難以獨善其身。下一階段，金融危機可 能會繼續深化，其中一個突出表現是美國的商業銀行、對沖基金將同時出現問題，兩個問題的疊加將對全球經濟產生更加嚴重的衝擊。
我國外匯儲備應多元化配置
向松祚表示，目前美國經濟仍在不斷惡化，美國要救自己，要麼繼續發行大量美國國債，要麼美聯儲繼續大量增加美元供給。這些都將對我國2萬億美元外匯儲備的安全構成很大威脅。
張明也表示，當前我國政府必須高度關注外匯儲備的安全。目前，美國國債有10.8萬億美元的存量，今年可能再發2萬億美元，如果當前經濟局勢持續下去，我國外匯儲備中的1.3萬億美元資產，將面臨美國國債被拋和美元下跌的雙重風險。
張明認為，我國外匯儲備管理必須轉變思路，進行多元化配置非常必要，而且目前是一個非常好的時機。他建議，我國政府應從國家利益的角度，用外匯 儲備構建能源礦產等戰略儲備資源；二是利用當前股市處於歷史低位，購買國外非金融類大盤藍籌股；三是在一定條件下，可以建議其他國家向我國貸款，並將貸款 與國家利益相結合。
宋鴻兵也表示，我國外匯儲備中持有美國國債的量應該下降，或在外匯儲備資產負債表上配置一定數量的信用違約掉期合約，一方面對美國政府繼續發行美國國債構成一定的壓力，另一方面對外匯儲備持有美國國債的風險進行對沖。(證券時報)
宋鴻兵：奧巴馬在製造更大的洪水
宋鴻兵對於在不到100個小時前，美國參眾兩院表決通過的7800多億美元經濟刺激方案，進行了毫不留情地質疑，「美國總統奧巴馬試圖用借更多的債務去解救當前的債務危機，就如同抱著柴禾去救熊熊大火，只會將危機越燒越旺。」
他一針見血地指出，奧巴馬政府的救市策略是一個爛帳轉移的把戲，並詳盡揭示了美國政府的救市路線圖：
「小布什與奧巴馬的救市思路，先是試圖政府出錢購買銀行的爛資產以圖恢復流動性，這就好比在洪水暴發的下游去抽水，結果發現洪水越來越多，最終在2008年11月放棄了該企圖。」
「緊接著，保爾森獻計，試圖通過政府向商業銀行大規模注資，以補足銀行的資本金虧空，進而使商業銀行恢復放貸，但世界經濟正處於自由落體般的衰退之中，消費者信貸和企業債、地方政府債券的違約率正在高速上漲，也就是說債務堰塞湖的上游還在連降暴雨。」
「接下來，剛上任就被危機搞得焦頭爛額的奧巴馬終於想到最後一招，那就是成立壞賬銀行，但奧巴馬並沒有多餘的財政力量，他此時預算赤字已經高達1.2萬億美元，也就是2008年創紀錄水平的三倍，唯一的選擇就是大規模增發國債。」
但根據宋鴻兵的計算，要想完全堵住美國銀行系統的窟窿，大致需要3萬億美元，要想恢復「影子銀行」系統的功能，還需要1萬億美元，加上財政赤字1.2 萬億美元，奧巴馬如想在今年控制金融災情，他至少需要5萬億美元以上的新增債務，而這將意味著堰塞湖上游的債務總水位會有驚人的提高。這樣的發債規模將是 往年的數倍，後患是今年下半年的美國國債市場又將面臨一場嚴峻的考驗。」
「所以說，奧巴馬的策略不過是在玩一個爛帳轉移的把戲，他試圖把銀行資產負債表上的爛資產轉移到政府的資產負債表上，然後再通過貨幣增發和通貨膨脹轉 嫁到納稅人的資產負債表上。但由於納稅人的資產負債表上早已負債纍纍，更多的債務將使他們更快更嚴重的違約，從而製造更大的洪水量。(我是八爪魚)
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