2007年次貸危機爆發以來，美國及歐洲國家的房貸市場都成為重災區。美國市場總值1600億美元的商業地產按揭即將到期，市場擔心銀行將陷入更深的信貸危機。與此同時，「次優」抵押貸款正悄悄成為華爾街「危機元兇」，其危害程度不亞於次級貸款。
風險規模與次級貸款相當
美國住房抵押貸款市場可分為三個檔次，優質貸款面向信用等級高的客戶；次級貸款通常指收入證明缺失，負債較重的人；而次優貸款介於兩者之間。該 產品設計初衷是能讓那些信用記錄良好但收入不固定的人士買得起房，對於貸款人資質的證明文件要求極低，還可以接受還款額度低於累計的利息。市場人士稱， 「次優債券的持有人都是中產階級，他們是有能力獲得優質抵押貸款的，只不過可能一些人不小心拖欠過兩個月以上的貸款或者被其他的信用違約官司糾纏過。」
據估算，全球次優債券風險敞口約有6000億美元——與次級貸款規模相同，華爾街分析人士稱損失可達1500億美元，「次優債券的表現在迅速惡 化，我們有理由相信2009年它們的表現將更加糟糕。」 評級機構穆迪上個月發表報告稱，他們正在重新審核市場上90%次優債券的預期損失。半年前，穆迪還曾對次優抵押貸款持樂觀態度，而現在它預計這些抵押貸款 所支持的債券將產生四倍於以前的損失。
據摩根大通董事總經理、房產抵押貸款證券部主管吳向陽介紹，整個美國房屋抵押貸款的市場規模是10萬億美元，其中次級貸款規模是1萬億美元，次優貸款規模是1萬億美元，優質貸款8萬億美元。
無數的銀行正在受次優貸款的牽連，因為他們購買了次優貸款抵押資產，把它們證券化以後在全球發行出售。有的銀行將很大部分的次優債券以極低的折扣出售給了對沖基金和其他資產管理公司。隨著次優抵押債券的市價下跌，金融機構都需要被迫接受「未實現」的損失。
ING上個月公佈共持有277億歐元次優債券，這其中的80%將被賣給荷蘭政府。瑞銀有266億美元該類債券，英國Lloyds銀行、巴克萊銀 行和蘇格蘭皇家銀行則分別顯示有70億英鎊、 37億英鎊和15.9億英鎊的相關風險敞口。匯豐和渣打涉及次優債券則相對較少。
危機或在第四季度爆發
穆迪預測，次優債券危機將會在今年第四季度爆發。
瑞信抵押交易總監郭傑群表示，次優和優質貸款的違約率目前比次貸違約率仍然要低很多，「不過最近一兩個月上升得很厲害，加速趨勢比較明顯」。他 表示，在2005到2006年間，次級貸款「最風光」的時候，對次級貸款承銷的標準非常寬鬆，次優貸款雖然比次級貸款要好一點，但是「放鬆的尺度可能差不 多，因此今後次優會比次級貸款的傷害更加厲害」。
次級貸款的人不用擔憂未來他們欠的貸款額度會上升15%，但次優貸款卻有這一問題。因為次優貸款違約都是在後期發生的，「我們將看著這場緩慢的 崩潰持續很長時間。」依據美國加利福尼亞州違約數據提供商RealtyTrac的調查，次優貸款違約率在2009年到2011年一直都會呈加速上升的態 勢，次級貸款是從2006年底2007年初開始出問題的，而次優貸款實際上在2007年底也開始了，最近是在持續惡化。
不過也有專家提醒，現在就認為次優貸款會像次級貸款那樣嚴重有些為時過早。基於更加不景氣的美國二手房市場，美國的銀行現在正在採取措施避免發出更多的「收回令」。銀行正在試圖延長原來25年的還款期限至30甚至40年，這無疑減輕了一些人月供的負擔。(證券時報)
信用卡違約率或突破10% 美銀行業遭重創
新浪財經訊 北京時間2月20日凌晨消息，分析師週四稱，2009年的信用卡違約率可能上升至10%以上，打破此前創下的歷史記錄，導致美國銀行(Bank of America)和摩根大通等貸款商今年的利潤損失一半以上。
據惠譽評級機構(Fitch Ratings)預測，在美國經濟陷入衰退的形勢下，許多人失去工作，因而無力償還債務，可能導致今年的信用卡違約率突破此前創下的7.53%歷史高點。
高盛集團分析師布賴恩·弗倫(Brian Foran)昨天在一份電子郵件中預測稱，信用卡違約率可能在今年年底以前達到10%至11%，並下調了對信用卡發行商2009年的盈利預期。其中，弗倫 將美國運通(American Express Co。)的2009年盈利預期大幅下調了將近40%。
Macquarie Capital公司駐紐約的分析師約翰·威廉姆斯(John Williams)稱：「信用卡違約率上升所帶來的挑戰已經超過了正在加深中的信貸問題，而後一問題在未來六個月或更長時間內還將更加惡化。」他將美國運 通及金融服務公司Discover Financial Services的股票評級定為「低於市場表現」。
在蒙受了抵押貸款支持證券相關損失以後，許多銀行已經從美國財政部那裡獲得了資金扶持。受信用卡違約率上升的影響，這些銀行可能不得不再度增加 壞賬準備金，這將使其進一步面臨現金短缺的問題。目前，這些銀行正在通過降低信用額度、提高利息及減少郵件廣告的方式來為未來可能蒙受的損失做好準備。
花旗集團、美國銀行(Bank of America)、摩根大通、美國運通、Capital One Financial Corp。和Discover Financial Services是美國規模最大的信用卡貸款商。
據惠譽評級分析師Cynthia Ullrich稱，去年12月份美國各大銀行的信用卡違約率上升到了7.5%，已經接近於在2005年上觸的7.53%歷史高點，當時上觸這一歷史高點的 原因是，美國政府對破產法作出了一項改動。與此同時，1月份美國失業率上升至7.6%，是自1992年以來的最高水平。
美國銀行首席執行官肯尼斯·劉易斯(Kenneth Lewis)本月早些時候曾表示：「今年對信用卡行業來說將是悲慘的一年。對於今年失業率較為樂觀的觀點是將達8%或8.5%，這將導致信用卡投資組合出現非常高的虧損率。」
沒有留言:
發佈留言