受惠於各國政府「不讓一個主要金融機構倒閉」的承諾以及巨量救援資金的支撐，雷曼的悲劇並沒有在其更多同行身上上演。儘管銀行業問題深遠複雜， 但其迫在眉睫的生存危機已暫時得到化解。然而，還沒等各國領導人舒出一口氣，其它產業已出現列隊求援的跡象，金融危機對實體經濟的侵蝕考驗著人們的智慧。
多個行業面臨挑戰
在所有行業中，汽車業的處境最有代表性。面對信貸緊縮的大環境，汽車業正在承受融資難度增加和銷售下降的雙重打擊。「現金為王」不僅體現在人們 的投資態度上，也反映在日常消費中。除了減少外出就餐、縮減奢侈品採購、暫緩耐用消費品更新換代等，很多家庭已經取消或拖延了汽車採購計劃。
10月份美國本土汽車銷量僅為83.8萬輛，同比下降32%，為18年來最低月度銷量，而其三大巨頭通用、福特、克萊斯勒則分別遭遇45%、 29.2%和34.9%的同比降幅。歐日廠商亦身處同樣境遇，10月份豐田、本田、日產在美銷量同比降幅分別為23%、25%和33%，戴姆勒和大眾汽車 銷量分別下降24.5%和6.3%。據美國汽車經紀商協會預計，今年全年美國新車銷售將較去年下降12%。
比這些數字更讓人擔憂的是美國三大汽車巨頭同時面臨的生存危機。本月7日，美國最大汽車製造商通用爆出年底前可能面臨現金斷流的危險，而福特現 金流據傳也不過可以多支撐幾個月而已。克萊斯勒因為不是上市公司而財務狀況不明。此前，對其控股80%的澤普世資本管理公司曾急於將克萊斯勒部分或全部出 售給通用但未能如願，業界判斷克萊斯勒作為獨立實體存在的前景已相當暗淡。作為美國經濟產業支柱之一的汽車業三大巨頭同時告急，這讓美國政府不由得感到脊 背發涼。
顯然，汽車業並不是唯一被金融危機「雷」到的行業。除與個人消費直接密切相關的旅遊餐飲、家具家電、電子產品、服裝紡織等行業明顯蕭條外，更多 基礎工業的處境值得關注。從礦山到鋼鐵，從海運到倉儲，危機的影響環環相扣。自夏初以來，全球不同種類的鋼鐵價格跌幅少則20%，多則70%以上，鐵礦石 價格已下降1/3，一些成本控制能力較弱的礦山企業正面臨倒閉風險。與此同時，諸如鐵礦石、煤炭、穀物等大宗商品運價則下跌逾八成，在一些地方甚至出現了 大宗貨物滯留港口的現象。最新預測顯示，今年從亞洲到歐洲的集裝箱海運需求增長將從去年的15%降至5%，一些海運企業在為其已訂購船隻尋求融資時陷入困 境。
政府會否伸出援手
儘管美國方面一直不肯承認，但任由雷曼倒閉卻在事實上推倒了本輪危機的第一張多米諾骨牌。相比於雷曼之後各國政府在解救金融機構時的堅決態度，面對來自更廣闊實體經濟的求援，救與不救又成了頗費思量的問題。
回到通用和福特的生存問題上來，由於兩大公司目前幾乎都沒有可出售的非核心資產，英國《經濟學家》近日載文稱，改變現狀只有兩種選擇：或者由聯邦政府介入救助，或者任由這兩家公司申請破產保護。
對於第一種選擇，美國政府會像拯救金融機構那樣去拯救汽車業嗎？換句話說，美國有能力去拯救每一個可能出現危機的行業嗎？這是一個大大的問號。
到目前為止，美國對汽車業的支持僅限於向汽車製造商提供250億美元低息貸款，而這筆貸款要到明年中期才開始分批發放，顯然無法幫助企業應對眼 下的流動性短缺難題。此前美國車企曾向政府提出追加500億美元低息貸款請求，但遭到拒絕。10月份美國汽車銷量數據發佈後，美眾議院發言人佩洛西呼籲政 府通過法案，使汽車廠商能夠被納入7000億美元的救助對象之列，但美國財長保爾森12日回應，這筆錢不是作這個用途使用的。
對於第二種選擇，如果兩家公司真的申請了破產保護，美國政府是否準備好了應對其可能帶來的災難性後果。
分析人士認為，目前通用和福特兩家公司的長期前景都還不錯，在歐洲運營相對穩健，在新興市場亦有較大發展潛力。此外，他們已經快要結束漫長而痛 苦的北美業務重組，如果在這個時候任由他們申請破產，「美國的兩大汽車巨頭將會被扼殺在市場中」。但是，顯然這還不是最壞的結局。真正讓人擔心的是汽車業 的坍塌會給其它行業帶來「地震」，其對整體經濟的殺傷力將得到數十倍的放大。
如果說銀行業在一國經濟中的地位相當於主動脈，那麼汽車業至少扮演著重要支動脈的角色。近幾個月因受汽車業萎靡拖累，全球鋼鐵、機械、零部件供 應、運輸及多種原材料行業已經出現了「嚴冬」跡象。另據美國汽車經紀人協會日前提出的一種假設，即在美國汽車產出下降50%的情況下，第一年會導致250 萬裁員，其中有24萬來自汽車製造業本身，另有79.5萬將來自供應商，還有140萬來自其它間接受到影響的公司。而未來三年內轉移支付的成本和稅收損失 可能會超過1000億美元。這樣一種假設或許過於悲觀，但也許會說服立法機構，汽車廠商目前要求的500億美元低息貸款相比於這一悲觀前景，要價並不高。
也許是近期悲觀數據讓白宮隱約看到了它所不願意預見的未來，也許是考慮到新選總統奧巴馬力主救助汽車業，美國白宮已經表態，只要國會方面認為有 必要，白宮不反對為美國汽車業實施救助，但是會以怎樣的措施施救，這取決於政府的意願也取決於政府的能力，因為沒有人知道下一個需要政府埋單的行業在哪 裡。
如果說銀行業在一國經濟中的地位相當於主動脈，那麼汽車業至少扮演著重要支動脈的角色。近幾個月因受汽車業萎靡拖累，全球鋼鐵、機械、零部件供應、運輸及多種原材料行業已經出現了「嚴冬」跡象。
也許是近期悲觀數據讓白宮隱約看到了它所不願意預見的未來，也許是考慮到新選總統奧巴馬力主救助汽車業，美國白宮已經表態，只要國會方面認為有 必要，白宮不反對為美國汽車業實施救助，但是會以怎樣的措施施救，這取決於政府的意願也取決於政府的能力，因為沒有人知道下一個需要政府埋單的行業在哪 裡。(金融時報)
沒有留言:
發佈留言