「最近的市場回暖，和國外企業普遍擔憂德國的補貼政策會在2010年有較大幅度調整有關，大家都忙著提前採購，趕工期以申請補貼。」東方電氣集團旗下的東汽投資發展有限公司峨嵋半導體材料廠一位高管對記者說。該高管表示，雖然產品市場有所反彈，但力度不大，持續時間也不會很長，短期內形勢還很不樂觀。
經歷了2008年下半年的價格暴跌惡夢，光伏產業似乎已經看到復甦的曙光？部分賣方機構甚至給出了肯定答案。
東北證券認為，整個8月，光伏市場內需外需供應框架協議或供貨合同頻出，近期和中期需求均較為樂觀，企業訂單以及出貨有望超預期。並且上市企業銷售、毛利雙回升，龍頭股業績更有保證。
光伏產業真的已經走出困境？除了上述高管的分析外，8月26日國務院常務會議指出，多晶硅等新興產業出現重複建設傾向。同時多晶硅上市公司業績大幅下滑也在中報中暴露無遺。
東海證券的最近統計數據顯示，2009年中報期間，光伏設備板塊上市公司共實現主營業務收入178.97 億元，共實現歸屬於母公司股東的淨利潤12.17億元，同比下降2.60%和24.97%。
對處於低潮的光伏產業，銀行信貸也越來越謹慎，不少業內人士告訴記者，目前很大比例的多晶硅在建項目都面臨資金鏈緊張的危局。
不過，部分產業資本、私募股權投資基金卻開始四處覓食。「我們正在考慮併購，遇見一些質地好、資金鏈出現問題的企業就會出手。」天威集團下屬的天威新能源控股有限公司總經理郭愛華表示。
需求回暖
航天機電2009年中報顯示，其控股子公司上海太陽能科技有限公司(簡稱：太陽能公司)在第二季度的銷售開始回升，營業收入環比增長154%。
「二季度以來，光伏產業的定單需求異常旺盛，國內的電池組件廠商也是開足馬力生產。」9月8日，長城證券分析師周濤告訴記者。
不久前，記者曾到四川一家薄膜太陽能電池企業調研，年初時該企業1000噸的產能，實際產能利用只有20%。「現在潛在客戶到公司考察的情況又開始多起來，很大部分訂單都是在6月份才爭取到，主要來自德國等地。」該公司一位高管說。
光伏產業大省——江蘇省外經貿部門發佈的最新數據顯示，今年前4個月，該省光伏產品出口同比跌幅均大於40%，至7月份，該省光伏產品出口 5.2億美元，同比僅下降17.6%。其中無錫尚德(STP.NYSE)、常州天合(TSL .NYSE)等7月出口額同比增幅分別為38%和11%。
「單季營收與盈利規模增速的回暖態勢略好於預期，主要因素是2009 年4月起多晶硅價格在全球範圍內的反彈，高價原料庫存在海外市場需求略有回暖的背景下得以部分消化，此外國內'金太陽工程』和'BIPV示範項目申報』也 推升光伏市場需求攀升預期。」東海證券的研究報告認為。
國金證券則認為，未來光伏產業的變數主要不在供給，而在需求，如果2010年全球電池需求超過12GW,則多晶硅的供給會偏緊，這一需求量目前看來略顯激進，但也不是完全不可能。
與部分券商稍顯樂觀的態度相比，部分企業的看法卻恰恰相反。
「雖然近來太陽能電池的需求比較火，但從下游看，光伏發電的裝機容量，全球都沒有太大變化，現在都只能是對未來的預期展望。」上述峨嵋半導體材料廠高管表示，光伏產業的復甦必然會遲於全球經濟的復甦，現在的廠家基本都是虧損、微利的狀態。
在該人士看來，二季度以來出現的需求旺盛局面或許跟市場擔憂德國補貼政策會調整有很大關聯。
中國投資諮詢網的統計數據顯示，2008年全球太陽能新裝容量達到了5500MWp以上，其中，按地區排名西班牙名列首位，德國第二。
目前，德國執行的補貼標準為平均40歐分/千瓦時，並且保持20年不變，以後每年新上馬的項目則會下降8%-10%，直到2012年。而這一補貼標準是參考2008年上半年光伏市場火爆時的價格制定的。
「現在太陽能的電池組件價格比2008年下降一半，按照目前的補貼標準，有的項目內部報酬率已高達15%，之前這項指標一般在8%左右。」周濤說。
「本來國外不少企業仍繼續觀望，但最後發現電池組件、多晶硅的價格下降空間已經有限，此時德國可能調整補貼標準的傳言又起，所以都提前儲備，上報項目以申請補貼。」一位業內人士稱。
此外，川投能源也在其中報中預測，隨著國內多晶硅產能的擴大，市場競爭加劇，預計新光硅業達到預算要求有較大難度。
併購暗湧
中投證券統計資料顯示，僅就多晶硅而言，截至今年上半年，四川、河南、江蘇、雲南等20多個省有近50家公司正在新建、擴建和籌建多晶硅生產線，總建設規模逾17萬噸，總投資超過1000億元。
記者與成都多位銀行人士交流時，獲得的反饋均是，目前對多晶硅項目的貸款已非常謹慎，除非是資金實力雄厚企業的項目。而對於這類投資額大的項目，一旦離開銀行的支持，勢必面臨資金鏈緊張的困局。
「現在這個階段，光伏項目抗風險能力並不強，貸款安全難以得到保證。」一銀行人士告訴記者。
目前，以多晶硅為例，現價在70美元/公斤左右，而上述企業人士均預測年內跌至50美元/公斤的可能性非常大。
上述銀行人士表示，從長遠來看，光伏產業必須得到銀行的扶持，否則將對行業的發展非常不利，「可以支持骨幹型企業，讓它們能效仿鋼鐵等行業進行併購重組。」
產業發展低潮、銀行惜貸，也正好給部分產業資本、私募股權投資基金可乘之機。
在9月5日成都舉辦的太陽能產業投融資論壇上，共有33家投融資機構露面，其中不乏華登國際、集富亞洲投資、美國華納國際集團等大牌機構。
一位北京某PE機構的項目經理告訴記者，其正在接觸一個單晶硅項目，相比2008年上半年之前，PE機構獲得的談判主導權已經大大增加。
美國光速創業投資公司投資董事鄭毅表示，「在投資太陽能行業時，主要看兩個方面：一是規模，二是技術，中國的企業把規模做大確實是很快，但在核心技術上，金融危機給全中國的光伏行業的一個教訓和啟示就是沒有掌握多晶硅生產的核心技術。」
他表示，非常看好有製造經驗，同時有很好的研發團隊，掌握關鍵技術，能把製造成本降下來的公司。
上述峨嵋半導體材料廠高層也表示，目前也正在考慮併購。(21世紀經濟報導-李昱)
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