海通證券：中國平安08年新業務增值25%

　　海通證券：預測中國平安2008年一年新業務價值增長25.1%

　　海通證券6月19日發佈投資報告，針對中國平安公佈5 月份保費收入，表示對公司一年新業務價值增長還是比較有信心，並預測2008年一年新業務價值增長25.1%。

　　在中國新會計準則下，中國平安子公司平安人壽、平安產險、平安健康及平安養老公司於2008 年月1 月1 日至2008 年5 月31日期間的累計原保險保費收入分別為人民幣445.1739 億元、人民幣120.4288 億元、人民幣0.0631 億元及人民幣5.6603 億元。

　　海通證券指出，公司5 月份壽險業務增長明顯加快，財險業務增長保持快速穩定。子公司平安人壽5 月份單月原保險保費收入94.2億元，同比增長34.1%，而1-4 月單月保費分別增長42.9%、32.6%、16.5%、16.9%，保費增速自3、4 月份放緩後開始明顯加快，1-5月份累計同比增長28.8%。雖然中國平安壽險業務增長要明顯慢於中國人壽(82.4%增速)和中國太保(82.4%增速)，但在平安一季度業績發佈會上瞭解到平安壽險低利潤率的銀保保費僅增長40%多，而行業平均增長100%以上，因此海通表示有理由相信公司新保業務結構是最好的，價值高的個險渠道業務增長還是比較不錯的。海通對公司一年新業務價值增長還是比較有信心，並預測2008年一年新業務價值增長 25.1%。

　　子公司平安財險5 月份單月原保險保費收入21.6億元，同比增長43.3%，增長非常強勁且保持穩定，快於太保財險的25.1%。海通證券認為財險業務快速增長反映了公司 2008年財險業務繼續以擴大市場份額為中心的戰略。考慮到2008年財險行業經營環境嚴重惡化(災難事件增加帶來賠付率上升、車險價格秩序不好帶來費用率快速上升)，海通比較擔心公司的費用率會繼續上升，綜合成本率會在去年102%基礎上繼續提高，導致承保虧損加大，而低迷股市使得投資收入會大幅下降。