德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿博士日前指出，未來真正推動市場的幾個主題之一，就是人民幣國際化。人民幣國際化對中國的金融行業有非常深遠的影響，從變化來講，應該說對香港的影響和衝擊更為明顯。
馬駿說，人民幣國際化從國際的經驗來看，如果滿足3個條件的話，這個國家的貨幣就可以成為國際化貨幣。所謂國際化貨幣，就是具有三種功能的貨幣：一是國際大宗商品可以由它來定價，二是貿易結算用的貨幣，三是能夠成為儲備貨幣。
在哪三個條件下一個國家的貨幣可以變成國際化貨幣呢？第一，這個國家的GDP要大，整個經濟實體要有足夠實力，馬駿估計中國在12年之後GDP 就會超過美國，從而滿足第一個條件。第二，一個國家的貿易量要大。6年之後即2016年中國的總體貿易量會超過美國。第三，這個國家的資本項目的管制或者 說資本項目要逐步開放，不一定完全開放，但是部分開放是一個必要的條件。
過去幾年，人民幣國際化已經有了初步進展，比如從2009年開始，中國先從人民幣貿易結算開始，從去年7月份開始，人民幣貿易結算有了長足進展。香港作為人民幣貿易結算的中心，在香港人民幣的存款以100%的速度在增長。
馬駿預計，今後幾年主要是資本項目開放，包括幾個具體的方面：人民幣的貿易順差和外商直接投資(FDI)，可以允許香港融得的人民幣以FDI形 式進入到中國境內投資。還有人民幣的境外直接投資(ODI)，允許在境內或者境外融得的人民幣向其他國家投資。之後是小QFII的方案等。
對香港人民幣離岸市場的增長預測，馬駿非常樂觀。兩、三個月以前，香港的人民幣存款有2000億，他當時就預測4年之後會達到2萬億。現在情況已經變了，他估計時間會提前，可能2013年就會達到2萬億。
馬駿指出，香港離岸市場的長足進步，對香港的金融行業至少有兩方面意義：
一方面對香港的銀行有非常正面的意義。香港的銀行人民幣現在只能做存款，法律意義上不是不可以做貸款，因為貸款需求非常有限，貸款融得的人民幣 沒有合法的途徑可以拿到境內去使用，一旦人民幣FDI規則明細以後，香港人民幣貸款就會以非常快的速度增長，對香港銀行的增長率和利差就會有很正面的刺 激。貸款發生以後，貸款利息減去存款利息以後，中間將有200個基點的利差，現在只做存款的話，恐怕20個基點都沒有。
另一方面，對香港地產也有很大的刺激作用。馬駿估計，今後5年由於人民幣離岸市場的發展，在香港的金融行業會創造3萬個就業崗位。從歷史數據看，香港的存款如果增長10%的話，金融行業的就業就會增長1.8%，把這個比例套用到人民幣將達到人民幣2萬億的水平，就可以計算出香港金融行業將創造出3萬個就業崗位。而這些崗位都是收入很高的工作。比如說從新加坡調一個交易員到香港來交易人民幣債券，這個人會帶老婆過來，還會帶兩個小孩過來，還會雇一個保姆，這樣一下子就創造了3倍-5倍的人數。多少人會租房子呢？3萬個乘上5倍，就有15萬個人要租房子，甚至要買房子，而香港每年新增的住房供給只 有1萬套。(中國證券報-黃繼匯)
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